상품시황

​

: 골드, 미국 GDP 발표 이후 약세 지속

-금일 발표된 미국 GDP 데이터가 예상치인 2.0%를 상회하는 2.8%로 발표되자, 글로벌 성장 우려가 다소 사그라들면서 안전자산인 골드가 매도세를 보이며 약세가 지속됨. 하지만 최근의 하락은 거래 범위 내에서 예측된 움직임을 보이기 때문에 기술적 매도에 일부 기인하고 있다는 평가.

-최근 몇 주간 미국 경제 데이터는 인플레이션 완화 신호를 보냈고 금일 발표된 GDP가 경제 성장을 시사하자 스태그플레이션에 대한 우려가 완화되었다고 해석. 이에 연준이 금리 인하에 보다 신중한 접근을 취할 가능성이 커지면서 골드에 대한 매력도가 감소.

-한편, 미국 민주당 부통령 후보 카말라 해리스가 트럼프 후보를 앞서고 있다는 소식에 경제가 덜 인플레이션적으로 변할 것이라는 기대감, 인도의 골드 관세 인하로 인한 실물 수요 증가 기대감, BRICS+ 국가들의 미국 달러를 대체할 골드 기반의 세계 준비 통화 도입 시도 등 다양한 요소가 골드를 지지하고 있음.

-FXSTREET, "기술적으로 골드 가격은 이동평균 수렴·확산(MACD) 지표가 시그널 라인 아래로 교차하면서 현재 하락 움직임에 추가 하락을 확인했다. 하락세는 100일 이동평균선인 $2,320까지 이어질 것으로 예상되지만, 하락하는 동안 50일 이동평균선인 $2,360에서 지지 받을 가능성이 있다. 반대로 사상 최고가인 $2,483을 돌파한다면 장기적인 상승 추세가 형성될 것"이라고 분석.

​

달러/원 환율

​

: 엔화 강세 끝났나…'80-90'서 갇힌 원화

​

26일 달러-원 환율을 결국은 1,380~1,390원이라는 좁은 박스권에서 한 주를 마무리할 것으로 보인다. 세부적으로는 1,380원대 밑으로는 뚫기는 어렵고 1,380원대 중반 또는 후반에서 달러-원 환율이 움직일 것으로 예상한다.

​

사실, 이날은 미국의 2분기 국내총생산(GDP) 결과라는 이슈보다는 '엔화의 강세가 끝물인가'에 대해 고민해 봐야 할 시점으로 보인다. 엔화는 이번 주 강세를 보였다. 한때 160엔을 넘어서던 달러-엔 환율은 전날의 경우 151엔대까지 하락했다. 이후 미국 GDP 수치가 나오자마자 반등하더니 현재는 154엔 턱밑까지 치솟았다. 금리가 낮은 엔화를 빌려서 미국 주식에 투자하는 포지션이 어느 정도 정리가 됐다는 분석이다. 엔 캐리 트레이딩 관련 포지션 언와인딩이 나오면서 미국 주가를 끌어내렸고, 우리 원화는 엔화 강세 분위기에서 다소 비껴간 모습이다.

​

'우리 달러-원도 한 번쯤은 빠지겠지'라고 베팅했던 외환 딜러들은 이번 주 다소 당황했을 것으로 보인다. 서울 외환시장에서는 앞으로 달러-원 환율 흐름에 대해서도 다소 어렵다는 진단도 하고 있다. 엔화 강세가 다소 쉬어가는 움직임이라면 결국은 달러-원도 1,380~1,390원이라는 박스권에서 벗어나기는 힘들어 보인다. 특히나 미국은 경기가 좋지만 우리는 전날 GDP 둔화에 따른 기준금리 인하 기대감이 더욱 커진 상황이다. 전날에도 그랬듯, 원화에 우호적인 환경은 아니다.

​

이날만큼은 엔화의 흐름을 주시하되, 엔화의 방향성을 찾기 어려운 만큼 레인지를 다소 넓게 봐야 한다고 생각한다. 변동 폭이 커질 가능성도 있다. 수급상으로 보면 우리 달러-원 환율의 상승세를 제한했던 대형 수출업체의 네고는 상당 부분 소진된 듯하다. 다만, 1,380원대 후반에서 외환 당국에 대한 경계감은 가져야 할 것으로 보인다. 상단을 1,388~1,390원 수준으로 닫혀 있다고 보는 이유다. 거래량은 다소 저조할 수 있다. 외환 딜러 입장에서는 포지션을 크게 잡아갈 이유가 없기 때문이다.

​

이날 밤에 나오는 미국 6월 개인소비지출(PCE) 지수와 다음 주 연방 공개시장위원회(FOMC) 결정을 기다리며 때 이른 관망세로 접어들 수 있다. 뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월물은 지난밤 1,381.50원(MID)에 최종 호가됐다. 최근 1개월물 스와프포인트(-2.45원)를 고려하면 전장 서울 외환시장 현물환 종가(1,385.40원) 대비 1.45원 내린 셈이다.